沃伦·巴菲特（Warren Buffett）被普遍认为美国历史上最伟大的投资者之一。自他六十年前掌控伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）以来，该公司股票年均回报率达19.9%，而同期标普500指数的年均回报率为10.4%。然而，在连续24个季度回购伯克希尔股票后，巴菲特在2024年第三和第四季度暂停了回购计划。这一举动对潜在投资者发出了紧急警告，因为伯克希尔在第四季度持有创纪录的3340亿美元现金及等价物。
伯克希尔第四季度表现强劲
伯克希尔·哈撒韦是一家控股公司，拥有多元化的子公司，包括从事货运铁路运输、公用事业分销和制造业的企业。但最重要的子公司是保险业务，因为它们产生了浮存金（float），即从投保人那里收取但尚未用于赔付的保费。伯克希尔是全球浮存金的领导者，这意味着它比其他保险公司拥有更多的投资资本。多年来，巴菲特用这些资金进行了卓有成效的投资。过去四年，伯克希尔的每股账面价值（衡量公司内在价值变化的良好指标）增长了57.3%，与同期标普500指数56.6%的回报率基本持平。
伯克希尔在第四季度报告了稳健的财务业绩。不包括股票未实现损益的营业利润增长了71%，达到145亿美元。主要贡献者是保险部门，其收入翻了一倍多。铁路和公用事业的总收益也有所改善，尽管巴菲特表示这两个领域的业务“还有很多工作要做”。CFRA的凯瑟琳·赛弗特（Catherine Seifert）预计，到2026年，营业利润将以每年4%的速度增长，这是华尔街最乐观的预测之一。相比之下，目前的市盈率（PE）为22.5倍，看起来较为昂贵。而当前的市净率（PB）为1.64倍，接近过去十年的最高水平，远高于十年平均的1.39倍。
巴菲特的3340亿美元警告
伯克希尔在2018年第三季度修改了股票回购计划，允许巴菲特在“认为回购价格低于伯克希尔保守确定的内在价值”时回购股票。巴菲特连续24个季度行使了回购股票的权利，直到去年这一纪录被打破。他在第三和第四季度没有回购股票，这意味着他认为当时的股价并不具有吸引力。而伯克希尔的股价今年以来上涨了9%，因此巴菲特今天可能仍持相同看法。
这对潜在投资者和现有股东来说是一个警告。伯克希尔在2024年12月的资产负债表上有创纪录的3340亿美元现金及等价物，但巴菲特选择连续两个季度不回购股票，这是六年来首次出现的情况。由此我们可以推断，巴菲特认为伯克希尔的股票比2018年第三季度以来的任何时候都缺乏吸引力。因此，等待良好入市点的投资者可能应该将这只股票留在观察名单上，直到其估值更为合理。而现有股东则应做好准备，未来几个月的回报可能会低于平均水平。
不要错过这次潜在的机会
是否曾觉得自己错过了买入最成功股票的时机？那么你可能会想听听这个消息。在极少数情况下，我们的专家分析师团队会为他们认为即将爆发的公司发布“加倍下注”股票推荐。如果你担心自己已经错过了投资机会，那么现在是最好的买入时机。以下是几个例子：如果你在2009年我们加倍下注时投资英伟达（Nvidia）1000美元，现在你将拥有300,764美元；如果你在2008年加倍下注时投资苹果（Apple）1000美元，现在你将拥有44,730美元；如果你在2004年加倍下注时投资奈飞（Netflix）1000美元，现在你将拥有524,504美元。目前，我们正在为三家令人难以置信的公司发布“加倍下注”警报，可能不会再有这样的机会了。
