股市的涨跌是常态，投资者在熊市和牛市之间摇摆不定的同时，情绪也随之起伏。当前，投资者正在抛售资产，同时也在为筹集到的现金寻找新的投资方向。其中一个受益者是高收益的卡夫亨氏（NASDAQ: KHC）。然而，这是否真的是一个安全的避风港？
市场的恐慌与抛售
当股市跌幅超过关键指标时，投资者开始感到担忧。第一个重要的指标是所谓的“修正”，即纳斯达克综合指数从高点下跌了10%。修正并不罕见，但它们显然是熊市（下跌20%或更多）的第一步。因此，恐惧开始在人们心中蔓延。
这引发了两个非常具体的事件。首先，投资者开始抛售资产以保护自己免受潜在损失。通常，最先被抛售的是那些曾经备受追捧的公司股票。然而，这些抛售意味着投资者手中有现金，因此第二个事件是投资者寻找安全的避风港来存放这些资金。在这个方面，有几个常见的选项，但在这里重要的是消费品行业。
投资于消费品股票是有道理的。这些公司生产的产品是人们日常所需的，无论世界发生什么变化。例如，卫生纸、牙膏和食品。你可能会调整购买的品牌，但即使在严重的经济衰退中，你仍然会继续购买这些商品。卡夫亨氏是消费品行业的巨头，其股息收益率高达5%左右，因此吸引了大量投资者。
卡夫亨氏是否适合作为避风港？
如上图所示，在过去的一个月里，纳斯达克综合指数下跌了约10%，而卡夫亨氏的股价却上涨了10%。这意味着卡夫亨氏的表现优于大盘20%！显然，投资者已经转向了避险心态。但问题是：你不应该盲目抛售，也不应该盲目买入。
卡夫亨氏的股息收益率约为5%，而消费品行业的平均收益率约为2.6%。其高收益率是有原因的。卡夫亨氏的业务表现并不理想。这并不是一个新趋势——自卡夫和亨氏合并以来，该公司一直面临着挑战。
合并的初衷是通过削减成本来提高盈利能力。然而，削减成本是有限度的，最终需要新的计划。在管理层重组后，卡夫亨氏转向专注于其最大和最重要的品牌。这与宝洁公司重回增长轨道的策略相同。对于卡夫亨氏来说，这似乎也是一个合理的路径。
唯一的问题是，卡夫亨氏本应全力支持的品牌表现并不理想。2024年第四季度，其“加速”品牌的有机销售额下降了5.2%。这已经是连续第三个季度下降，第二季度下降了2.4%，第三季度下降了4.5%。尽管2024年第一季度同店销售额增长了0.5%，但整体趋势是表现越来越差，而不是好转。
从长远来看，卡夫亨氏很有可能会扭转业务并重回增长轨道。但就目前而言，它的表现并不尽如人意。仅仅因为它是一家食品制造商，并不意味着它就是一个安全的避风港。这是一个转型故事，风险比大多数投资者应该承担的要高。
还有其他选择
如果你想在市场修正（或更糟的情况下）期间进入消费品行业以保持安全，购买像消费品精选行业SPDR ETF这样的交易所交易基金（ETF）可能是更好的选择。这将至少为你提供一个由日常必需品公司组成的多元化投资组合。如果你想挑选个股，鉴于卡夫亨氏疲弱的基本面，它可能不是最佳选择。像可口可乐或百事可乐这样表现强劲的股息王者可能是更好的选择。
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